玉米专题 | 10年政策变化，告诉你玉米何去何从？

作者：美尔雅期货农产品小组 袁炜龙

按照玉米的生长和播种规律，一般东北玉米播种时间在4月20日左右，收获在10月20日附近。目前新粮上市在即，国家储备玉米拍卖近期出现成交价、成交量两旺的局面。2016年，我国的玉米收储制度发生了翻天覆地的变化，由之前的国家临储托市收购改为了市场化收购加生产者补贴。这样，国内玉米价格就由此前的由政策来定改为了由市场来决定。

目前进入到2018年也是改革的第三个年头，本文拟对历年国家关于玉米产业的政策进行梳理，并结合当前的新形势，对于新年度的产业政策导向做一个分析和展望。

收储政策：始于2008终于2016

玉米的临储最低价收购政策始于2008年，国家出台政策的主要目标是保障农民的种植收益以及粮食的稳定供应，每年在玉米播种前公布最低收购价政策，当市场价低于最低价时，由国家指定的粮食企业以最低价进行收购，以此稳定市场价格，维护农民利益。

从种植面积的刺激来看，最低托市收购政策确实起到了稳定粮食供应的效果，通过临储收购价倾斜所致，玉米临储收购价持续大幅上调，抬高种植户的玉米售价，使得玉米种植收益显著高于其他农作物，种植户大量改种玉米。2008年起，全国的玉米播种面积从2986万公顷，增加到了2015年的3182万公顷，扩种幅度达到了6%，并出现逐年上升的态势，主产省黑龙江省也从2008年的359万公顷，增加到了2015年的582万公顷 ，幅度达到了62%，效果明显。

但另一方面，最低收购价政策由于是政策性导向，既抬高了下游消费的成本，使得很多饲料企业去寻求其他诸如高粱、大麦、DDGS等替代品；也影响了市场的正常供应节奏。一般在临储收购阶段，也基本上是农民售粮阶段，一般会影响农户的惜售心态。另外，临储收储也间接减少了市场的供给流动性。一般第二年5月之后，国储开始拍卖以补充市场供需缺口，多采用顺价拍卖的方式，即以抛储批次玉米当年的收购价作为底价，外加出库费和升贴水，价格同样不低。

玉米价格由于托市政策，整体国内玉米的价格水涨船高，影响了下游消费的积极性，很多企业转而选择能量类的替代品诸如高粱、大麦、DDGS等，使得国内的库存逐年累积。一方面是消费的萎缩，另一方面是大量的玉米流入国储。2015年，临储玉米收购量1.25亿吨，对应产量占比大致在50%左右，15/16年度的国储总库存高达2.36亿吨，库存消费比也创出新高106%。

供给侧改革，玉米价格走向市场化

天量的库存，一方面极大扭曲了市场的供应结构，即大部分的库存流入国储，造成流通市场的供给不足；另一方面，国家的储备成本也随着量的增加逐年提升，财政压力骤增，同事各地粮库库容紧张，玉米霉变质量下降事件频出。在2016年国家开始取消最低价托市政策之后，抛储销售政策也随着供给侧改革的深入开始转向。

2016年，国家在内蒙古和东北三省按照“市场定价、价补分离”的原则，将以往的玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制，玉米价格由市场形成，供求关系靠市场调节，生产者随行就市出售玉米，鼓励各类市场主体自主入市收购。玉米收购由以往的中储粮代表国家实施临时收储为主，变为多元化市场主体自主入市收购，国家不再进行临时收储玉米价格开始走向市场化。

抛储销售：降价销售辅以深加工补贴

抛储销售方面，2016年以前，国储库存的抛售主要还是以顺价销售为主，即以抛储批次玉米当年的收购价作为底价，外加出库费和升贴水。一般采用三种方式，即临储东北地区拍卖、跨省移库和定向销售。定向销售主要是下游玉米深加工企业如淀粉、燃料乙醇等。

2016年之后，国家临储收购政策取消，临储抛储不在坚持顺价销售，临储开始降价去库存。主要方式包括央储轮出如中储粮包干销售、临储拍卖、定向销售等。

同时，各地也频出关于玉米下游深加工的补贴政策，加快陈化玉米的出库。2016年东北三省一区先后公布玉米深加工补贴细则，对区域内年销售收入2000万元及以上或年加工能力达10万吨及以上的生产淀粉类或酒精类玉米深加工企业，采购消耗省内2016年新产玉米给予不同程度的补贴，具体为内蒙古自治区200元/吨、黑龙江300元/吨、吉林省200元/吨、辽宁省100元/吨；

自2016年9月1日起，将玉米淀粉、酒精等玉米深加工产品的增值税出口退税率恢复至13%；

2017年东北三省一区对规模以上玉米深加工企业在规定期限内收购加工2016年新产玉米给予补贴，黑龙江省为300元/吨，内蒙古和吉林为200元/吨，辽宁为100元/吨；

2018年3月，吉林省公布了饲料及深加工企业收购2017年产玉米给予补贴的政策，吉林省纳入补贴范围的玉米深加工企业和配合饲料企业，实际收购加工消耗的2017年省内新产玉米每吨给予100元/吨收购补贴。补贴时间为2018年3月15日至4月30日期间收购入库，且6月30日前加工完成。

综合观点

总体来看，政府在供给侧改革去库存的方针下，销售策略的转变以及深加工补贴政策的推出，极大地加快了临储玉米的去库存节奏，尤其是在库时间较久的陈化玉米的消化。2018年相关政策是否会延续，也是影响后市玉米价格走势的关键因素。但目前的2018/2019年度的库存消费比仍然高达92.4%，相比2011年和2013年的20%到30%的水平，仍然库存压力过重。预计新的年度依旧会延续供给侧改革的步伐，以“市场定价、价补分离”的原则，实行“市场化收购”加“补贴”的新机制，玉米价格由市场形成，加快国储玉米的去库节奏。

2018/2019年新季玉米即将上市，考虑到目前的临储库存及临储库存消费比下降较快，同时近几年玉米最低收购价政策的取消，产量这边也出现逐年下降的走势；同时深加工补贴的深化，大量下游深加工项目陆续的上马开工，一方面是库存和产量的下降，另一方面是工业需求可预见的增加，整体来看将会提振玉米的价格区间上移，操作方面，依旧推荐中长线玉米1905的多单继续持有，主要风险依旧是国家政策包括抛储节奏和下游深加工政策的异动等。